大基金完成对汇顶科技和国科微的减持

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日前，汇顶科技和国科微分别发表公告，表示其股东大基金已经完成了对他们的减持计划。

汇顶科技的公告指出，自 2020 年 1 月 14 日起至 2020 年 3 月23 日期间，大基金通过集中竞价交易方式累计减持公司股份 4,557,300 股，占公司目前总股本 456,054,438 股的 0.9993%。截至本公告披露日，大基金的减持数量已完成，本次减持计划实施完毕。

国科微也发表了差不多的公告，表示公司股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“集成电路基金”）计划在减持股份预披露公告之日起 15 个交易日后的 3 个月内（2020 年 1 月 14 日至 2020 年 4 月 10 日）以集中竞价交易方式减持不超过公司股份 1,799,944 股（即不超过公司其时总股本比例的 1%。截止到日前，减持已经完成。

通过这两单交易，大基金收获颇丰。

在2017年11月，，大基金以93.69元/股受让大股东持有的汇顶科技3020万股(占公司总股本6.65%)，交易总金额为28.29亿元。如果按照这样的算法，减持455.73万股，大基金的投资成本仅为约4.25亿元，投资利润约8.34亿元，投资回报率约196.%。至于大基金投资国科微，则是在IPO之前入股，成本更低，投资回报率更高。

一期投资颇丰

自2014年9月成立至今，国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）一期募集资金1387亿元已基本投资完毕。据投资快报消息显示，大基金主要有两种投资方式：第一种是直接股权投资，包括定增、转让等，不仅给相关企业提供了资金支持，还可以一定程度上优化股权结构，提高企业运作效率。第二种是与地方政府资金、社会资金联动，撬动地方杠杆、社会杠杆。

据上证报盘点，自设立以来，大基金已经投资（涉及）半导体领域的22家A股公司、3家港股公司。

资料来源：国盛证券研究所

根据统计，大基金一期共投资的A、H市场20家上市公司近367亿元人民币，截止2020年2月28日，持股市值已上升至578亿，投资回报率约为58%。此外，二级市场较高的估值将有利于政府资金补贴的未来收益，因补贴带来的利润增量在高估值下，将带来更高的资本收益。

大基金二期投资将启动，设备与材料应受重视？

根据中银国际证券，国家集成电路产业投资基金二期即将启动投资。在他们看来，设备与材料是半导体产业的根基，但大基金一期投向设备与材料偏少。根据各公司公告，我们统计了大基金一期投资了7家半导体设备企业和7家半导体材料企业，合计投资金额57.7亿元，占大基金一期投资额的4.2%，显著低于半导体设备与材料在全球半导体行业中约占20%的规模地位。其中，设备在大基金一期投资组合中仅占2.7%，低于半导体设备在全球半导体行业中约占11%的规模地位。材料在大基金一期投资组合中仅占1.5%，也低于半导体材料在全球半导体行业中约占9%的规模地位。

大基金二期投资有望向半导体设备与材料倾斜。大基金曾在去年半导体集成电路零部件峰会表示，大基金二期将从3个方面重点支持国产设备与材料发展：（1）二期基金将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，培育中国大陆“应用材料”或“东电电子”的企业苗子；（2）加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局，填补国产工艺设备空白；（3）督促制造企业提高国产装备验证及采购比例，为更多国产设备、材料提供工艺验证条件。

为此他们对大基金二期投资半导体设备的建议：重点关注大基金一期尚未涉足的光刻工艺、离子注入、CMP、硅片生长与加工、封装等的设备领域。

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转自：半导体行业观察

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