【投资观察】第12期——最新A股医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司统计分析

前一篇文章我们总体介绍了目前中国A股市场医药工业上市公司统计分析（详见【投资观察】第10期），本期我们介绍医药商业、医疗服务、医疗器械相关上市公司的统计分析。

一、医药、医疗相关上市公司概况

截止2020年03月11日，A股拥有医药、医疗类相关上市公司300家，总市值49703亿元，拥有中药生产、化学制药、生物医药、医药商业、医疗服务、医疗器械六大类。

其中，中药生产、化药制药、生物医药企业共计212家，总市值约32330亿元。市值过千亿的企业主要有：化药企业恒瑞医药（3738亿元）、生物医药企业长春高新（1040亿元）、生物医药企业智飞生物（1031亿元）、中药企业云南白药（1009亿元）。

医药商业、医疗服务、医疗器械公司总计88家，总市值约17373亿元，其中市值过千亿的企业主要有：医疗器械企业迈瑞医疗（3027亿元）、医疗服务企业药明康德（1769亿元）、医疗服务企业爱尔眼科（1337亿元）。

图1.医药、医疗类上市公司数量情况

 

图2.医药、医疗类上市公司市值及占比情况

二、医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司分析

医药商业上市公司总计26家，医疗服务上市公司19家，医疗器械上市公司43家，总计88家。

1.市盈率(LYR)

图3. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司静态市盈率情况

医药商业主要包括医药流通和药店连锁，其中医药流通上市企业市盈率普遍较低，大多在11-15倍之间，药店连锁上市企业市盈率均较高，普遍在40倍以上。

医药商业上市公司相比医药工业企业市盈率普遍较低，平均市盈率只有28倍，剔除最高平均25倍，而医药工业上市企业平均市盈率72倍，剔除最高平均市盈率54倍。华通医药当日市值23亿元，鹭燕医药当日市值27亿元。

医疗服务类企业主要包含以药明康德研发服务为首的十余家企业以及爱尔眼科专科医院、美年健康体检服务公司。博济医药当日市值38亿元，国际医学当日市值95亿元，博晖创新当日市值39.6亿元，迪瑞医疗当日市值58亿元。

市盈率分布

图4. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司静态市盈率分布

医药商业企业20倍（含）以下市盈率企业拥有13家，其中包含2家亏损企业；医疗服务企业20倍（含）以下市盈率企业拥有8家，其中包含5家亏损企业，另20-30倍（含）区间的企业为0家。医疗器械20倍（含）以下市盈率企业拥有2家，其中包含2家亏损企业。

2. 市盈率(TTM)

图5. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司动态市盈率情况

华通医药2019年度业绩快报显示：归属于上市公司股东的净利润22,101,127.24元，与上年同期相比下降36.06%。

重药控股当日市值97.8亿元，2019年度业绩预告显示：归属于上市公司股东的净利润75,000 万元–80,000 万元，比上年同期上升 8.59%-15.83%，另外，公司与*ST天圣签订《股权转让意向协议》，下属控股子公司重庆医药拟收购天圣制药直接或间接持有的部分医药商业公司股权。

博济医药2019年度业绩快报显示：归属于上市公司股东的净利润6,310,285.29元，与上年同期相比下降14.72%；奥赛康当日市值149亿元，2019年度业绩快报显示：归属于上市公司股东的净利润79,345.75万元，与上年同期相比上升18.41%。

博晖创新2019年度业绩快报显示：归属于上市公司股东的净利润3,150,302.10元，与上年同期相比下降95.46%。

新华医疗当日市值76.6亿元，1月22日公司发布预增公告，2019年度实现归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比预计增加87,492.11万元到88,631.31万元，扣非后与去年同期相比预计增加6,574.37万元到7,713.58万元。

市盈率分布

图6. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司动态市盈率分布

医药商业20倍（含）以下上市公司有13家，其中2家亏损；医疗服务20倍（含）以下上市公司有8家，其中亏损7家，20-30倍（含）区间的公司为0家；医疗器械20倍（含）以下公司有3家，其中亏损2家。

3.市净率

图7. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司市净率

医药商业上市公司平均市净率2.8倍，同期，医药工业上市企业平均市净率4.6倍；医疗服务上市公司平均市净率9.1倍；医疗器械上市公司平均市净率6.7倍。

4.市值情况

图8. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司市值情况

总市值分布

图 9. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司市值分布

从医药商业上市公司的市值和分布来看，市值100亿元以上的上市公司占比近一半，一定程度上反应出医药商业的竞争格局。

从医疗服务上市公司的市值和分布来看，100亿元以上的企业占比超过一半，一定程度上反映出强者恒强，赢家通吃的局面。

医疗器械上市公司有43家，总市值约为8160亿元，而迈瑞医疗一家的市值就达到3027亿元，且是唯一一家过千亿的医疗器械公司，龙头地位极为显著。

5.60日涨幅

图10. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司60日涨幅

图11. 医药商业、医疗服务、医疗器械上市公司年初至今涨幅

英科医疗近期表现非常抢眼，该公司为2017年7月上市企业，山东淄博企业，2018年，归属于上市公司股东的净利润为1.79亿元，公司2019年度业绩快报显示2019年归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元，同比下降2.87%，公司当日市值107亿元。

公司主要生产医疗防护类产品，受益于本次疫情，防护产品的市场需求得到井喷，股价屡创新高，成为疫情以来医药、医疗类涨幅最大的上市公司。

 

徐检根

2020.3.29

END

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