12月8日，36氪在北京国际会议中心举办了「WISE2020新经济之王大会——崛起与回归」。北极光创投创始管理合伙人邓锋以“未来十年，科技创新创业大有可为”为主题，分析了中国科技行业创业和投资的新机遇。

以下是邓锋的演讲实录，与你分享：

我们做投资特别愿意跟年轻人打交道，因为创新的活力来自于最年轻的一代，这也是我们自己保持年轻的方式——就是通过做投资，跟中国最in最有创意的年轻人打交道。

北极光在中国做科技风险投资已经有15年，我们对中国的科技风险投资有很大的感触。从最早中国的模式创新多，到今天大家都做科技创新。有人问，美国在地缘政治上对中国的压制，还有疫情的影响，以及中国经济发展未来的不确定性，科技创新在中国行不行？科技创新究竟是泡沫，还是真的有机会呢？从事科技创业或科技投资的人，虽然对中国经济未来的不确定性有些担忧，但所有人对中国科技创业和科技创业投资的短期、中期、长期都是非常乐观的。

 中国科技创新迎来历史性机遇 

未来十年，在中国做科技创业和科技创业投资，这是历史给我们最好的机遇。为什么呢？今天资本市场上股票继续上涨，受益的都是新经济科技企业，无论是互联网还是其他领域的科技企业，比如健康医疗领域的企业，从利润和市值来看，都是实实在在的受益方。所以毫无疑问，疫情并没有给科技企业带来很大的损失，某种程度上带来的机会更多。其次，中美关系的不确定性促进了中国发展自主可控的高科技技术，这使得今天中国的高科技企业又获得了更大市场。

为什么这种机遇发生在中国？全世界都在发生疫情，中国也许是世界上唯一不衰退的主要经济体，外贸也有所增加。中国的消费市场超过美国，已经不是悬念了，是未来某个时间会发生的事。现在我们说“双循环”，就是加强中国自身消费市场的发展。中国的企业市场、To B市场也在加速发展，企业软件在中国以前一直是叫好不叫座，但是这两年提速非常快。在企业软件市场，像用友这样的企业，市值、收入在提高，成长速度很快。中国企业的数字化转型在加速，对企业服务的公司来讲是很好的消息。

更大的利好是资本市场的开放，包括科创板、创业板注册制的改革，这种开放使得小企业融资环境变得更好，投资人可以更快退出。特别是科创板，做早期投资，以往通常八年、十年才能退出。但有了科创板，使得医药企业可以在没有利润和收入的情况下退出，而我们退出的钱可以返给LP，LP再将资金重新投到创新企业中，这样就形成了一个更好的循环。所以早期的科技投资环境在改善，大家也越来越多的关注早期投资，这对很多早期科技企业来讲是好消息。

 快速变化带来创新机会 

谈到具体的投资方向，通常我们不是先看哪个行业或子行业有机会，而是看社会发展的大趋势、格局变化，再往下捋，看哪些行业有更好的机会。投资也好、创业也好，机会来源于变化。如果行业格局已经很稳定，没有什么变化，是找不到太多机会的。无论是格局的变化还是重塑，大趋势带来的变化使得信息不对称，这才有了创业和投资的机会。

首先科技发展本身就是一个变化。科技在过去的五年、十年当中，处于加速发展的长周期中，今后五年、十年、二十年也是这样，这是一个巨大的好消息。由于有了科学技术本身的发展，比如基因测序、基因编辑、蛋白组学等细分行业的突破，都来自于过去、现在的一些科学发现。比如冷冻电镜的出现使得科学技术往前走了一步，科学技术的进步，又使得医药向前走了一步。

其次是代际的变化。我们讲的代际是90后跟80后不一样，95后跟90后不一样，00后跟95后不一样。代际在缩小，从过去的20年变成10年，现在相差5年就有很大不同。不要只盯着年轻人，每一代都在变化。今天的老年人跟过去的老年人不一样。过去的老年人不会玩微信、刷抖音，今天的退休老人可以熟练使用微信，消费能力也在不断提升。线上教育的蓬勃发展也和代际相关。80后出生在互联网时代，对子女接受线上教育没有障碍，这导致了过去几年线上教育的蓬勃发展。

每一代都在发生变化，中国现在的新国潮、新品牌出现，来自于新一代的年轻人对中国品牌的信任和对中国文化的自信，这些都是代际的差异。

最后世界政治经济格局在变化，特别是地缘政治的变化。中国制造业的外移，原始创新、国产替代等等，只要有变化，就有创新的机会，投资的机会。

变化的同时，创新的方式也在发生变化。比如我们讲的科技创新，越来越多的是跨界创新，而不是单门创新，不是互联网跟互联网玩，而是互联网跟其他行业玩。比如医疗器械的创新，是把医和工结合，有物理、声光电、化学、计算机科学、材料的结合，这是一个综合创新。我们投资的几家医疗行业企业，创始人不是做医疗出身，可能之前是做光学的，这都是跨界创新。

跨界创新还包括线上加线下，软件加硬件。中国最大的优势就是软件和硬件的结合，硬件产业链加软件快速迭代的能力，使得无论是to C还是to B的企业，在全世界都具有非常强的竞争力。

与此同时，中国的企业也在迅速进行数字化转型。这个数字化转型不仅仅是信息化、数字化，现在已经进入了数字指导决策，用数字提高效率和劳动生产率，甚至可以用数字指导决策。比如用AI参与产品的设计，反馈回来改善产品的设计，这些都是数字化转型。

还有很多机会，我没有一一列出来。当你要做创新的时候，首先要能感觉到变化，如果你对变化很敏感，就能发现很多新的商业机会。同时，创业的方向太多，也不是看最热的方向去创业，而是要先看自己的DNA是什么，资源在哪里。

 好企业的标准 

什么样的企业是VC愿意关注和投资的呢？首先看市场。为什么不是技术、产品？当你看未来机会的时候，关注的目标群体是谁，他们的刚需需求是什么，你为此做出几个产品，后面有相应的技术支持，这是关注点和逻辑。技术是可以随着公司的发展不断演进、迭代的，而市场必须聚焦。

今天也有关于市场的另一个说法，市场说小点是场景，即特定的人群在特定的环境之下，有特定的应用，这就是场景。科技企业的创新，我们不只看技术。人工智能就是一个很好的例子，人工智能不是看算法、不是看算力，而是看数据，再深点是看应用场景。

 创投看好的企业家 

今天的创新企业跟以前不一样。第一是速度快，我经常强调速度很重要，这里的速度不一定是产品、收入成长的速度，而是企业解决问题的速度、迭代的速度。为什么一些创新的中小企业能战胜大企业，归根到底就是速度快，企业发展需要快速、有效率，这一点特别重要。

第二，今天的企业家要能够整合资源。最大的资源就是资本。今天一个企业家融资的能力变得很重要。很多资源会向头部企业集中，能融到资比别人快一个身位，企业会越来越大，变成一个正循环。

作为科技企业家来说，还需要技术能力强，对行业理解深，人脉资源广。科学家不一定是企业家，我们在投资的时候，不是看到这个人的学术能力有多强，还要看团队或者他有没有商业变现能力。有没有沉浸行业多年，对行业有深入的理解。

还有一点很重要，做一个企业，不仅仅是做一个产品或者做多个产品线，最关键的是建立一个组织。要从组织建设的角度看企业，而不是做一个产品，多卖点钱。当创始人从一开始抱着建立一个组织的信念时，他的价值观就会很不一样，对企业的格局、对团队能力的培养，对人才的重视程度，也都不一样了。

总的来说，企业家的经验经历很重要，比经验经历更重要的是能力，最重要的能力是快速学习的能力。比能力更重要的是价值观，包括责任心、胸怀、理想、坚持等等，这些东西更重要。

我们处在一个非常好的时间点，科技在一个加速发展的长周期中。跨界创新是未来科技创新的主流，未来十年中国的科技创新和科技创新创业的投资大有可为。