上半年净利0.34亿元接近盈亏点，欧菲光如何自强重生

光学模组多年老大欧菲光（002456）上半年业绩持续下滑，0.34亿元的净利已经接近盈亏点。由此一场关于龙头企业如何自强重生的话题探讨，迅速在行业内展开。

8月30日，欧菲光正式披露了2021年中报。公司上半年实现营业总收入117.42亿元，同比下降49.96%；归属于上市公司股东的净利润0.34亿元，同比下降93.25%。

8月16日晚间，舜宇光学(02382)发布的年中报显示，上半年实现营收198.33亿元，净利润27.1亿元。

分析可得，退出苹果供应链，加上华为出货量下降，原先两大核心客户业务的流失或缩减，对欧菲光的业绩影响非常明显，也是营收被舜宇光学反超的主要原因。

报告期内，欧菲光的光学光电产品实现营业收入69.93亿元，同比下降40.47%；综合毛利率13.43%，同比提升2.26个百分点。

8月31日上午10点30分接受旭日大数据采访时，欧菲光证券事务代表说明，毛利率相应的提升，是因为模组业务的高端产品有所增加。

值得注意的是，上半年欧菲光的智能汽车业务有亮点表现：实现营业收入4.13亿元，同比增长78.22%；综合毛利率为14.83%，同比增长0.28个百分点。其中，ADAS实现营业收入1.20亿元，同比增长777.68%。

100多亿元的生意为何不赚钱

公告显示，欧菲光上半年实现营业总收入117.42亿元，同比下降49.96%；归属于上市公司股东的净利润0.34亿元，同比下降93.25%。

欧菲光表示主要原因是，受到境外特定客户终止采购关系的影响，公司与特定客户相关的产品出货量同比下降；因国际贸易环境发生较大变化，公司H客户智能手机业务受到芯片供应受限等因素影响，导致公司多个产品出货量同比大幅下降。

境外特定客户被认为是苹果，H客户则被认为是华为。

分析可得，退出苹果供应链，加上华为出货量下降，原先两大核心客户业务的流失或缩减，对欧菲光的业绩影响非常明显，也是营收被舜宇光学反超的主要原因。

旭日大数据孙燕飚认为，如何掌握更大的话语权和主动权，是欧菲光决胜未来的关键。“从技术、产品和业务端去强大自身是最有力的保障。”

净利润不高还有一点原因。欧菲光介绍说，公司在发展核心业务的同时积极拓展新业务，布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新领域光学光电业务，目前新业务尚处于导入期或投资建设期。

对于新业务目前投资的进展情况和资金额度，欧菲光事务代表并没有给出更多的信息。

高端镜头和汽车业务是发力点

虽然上半年业绩表现欠佳，但欧菲光的未来发展仍旧被投资机构看好。

“当下200亿元左右的市值，应该是欧菲光重生的全新起点。”太平洋证券预估，欧菲光2021-2023年利润分别为2.45亿元、11.74亿元、16.76亿元。

该机构提到，经过这两年的整合和剥离交接，欧菲光逐渐从波澜中走出，这将使公司在接下来的业务开拓中更为游刃有余：遗留问题清空，定增行将落地，公司的财务、运营都将比过去两年上一个很大的台阶。

8月13日，欧菲光对外宣布：一亿像素7P（7片镜片）光学镜头已量产，长焦镜头、微距镜头和超广角镜头等多性能产品，均已进入国内主流手机厂商镜头供应链。

此外，公司8P镜头项目已研发成功，目前处于试产阶段。

长年跟踪欧菲光的资深证券分析师认为，公司证明了自己可靠的研发创新和可持续发展能力，也许未来能重拾资本市场的信心。

据旭日大数据统计获悉，截至2020年，欧菲光在全球获得授权专利3993件；舜宇光学获得授权专利2096件；丘钛科技获得授权专利256件。

除了高端镜头领域，智能汽车可能是欧菲光另外一个新增量业务。

公告显示，上半年欧菲光智能汽车业务实现营业收入4.13亿元，同比增长78.22%；综合毛利率为14.83%，同比增长0.28个百分点。其中，ADAS实现营业收入1.20亿元，同比增长777.68%。

欧菲光早在2015年成功切入智能汽车领域，现在计划通过内延式拓展和外延式并购，打造“双轮驱动”新引擎。

随着智能汽车起量，车载摄像头的需求将大幅度增加。欧菲光未来也将重点发力智能汽车业务，挖掘新增长曲线。