最新财报出炉！模拟芯片大厂赚翻，新一轮豪赌正上演

原创芯三板芯三板 2022-02-11 17:51

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过去一年，全球芯片供不应求，涨声四起。毋庸置疑，手握产能的模拟芯片大厂度过了“大口吃肉”的一年。

近日，各大模拟芯片大厂陆续发布2021年第四季度以及全年的财报，喜报佳绩。国内芯片用户非常熟悉的德州仪器、意法半导体、瑞萨电子、恩智浦等公司赚得盆满钵满。

爆赚一年！业务增长信心爆棚

德州仪器：2021营收增长27%，十多年来最高

2021年全年营业收入为183.44亿美元，同比增长26.85%。2021Q4营收为48.32亿美元，同比增长19%，超出市场预期，净利润为21.38亿美元，同比增长27%。

这得益于德州仪器极具预见性地在疫情早期的2020年建立库存，这些库存帮助德州仪器在2021年实现了近27%的收入增幅，为十多年来最高增幅。其中尤为值得一提的是，2021年，汽车和工业销售占其收入的60%以上。

意法半导体：21Q4毛利率大增，全年净利润增长80.8%

全年净营收127.6亿美元，同比增长24.9%; 净利润20.0亿美元，同比增长80.8%；全年毛利率41.7%。21Q4毛利率为45.2％，比去年同期的38.8%高出6.4%。

意法半导体CEO Jean-Marc Chery表示，预计汽车产业中的晶片短缺问题还会持续，并且没有看到任何库存增加的迹象。

该公司预计2022全年营收目标是148亿美元至153亿美元。

恩智浦：2021营收创记录，汽车业务营收同比增长44%

恩智浦2021年营收实现创纪录的110.6亿美元，同比增长28%。全年汽车业务营收达54.93亿美元，同比增长44%，占总营收比重近50%。

恩智浦总裁兼首席执行官Kurt Sievers表示，2021年对恩智浦而言是极好的一年，我们继续看到客户需求增长超过供应端，这巩固了我们对整个2022年强劲增长的信心。

瑞萨电子：2021营收增长38.9%，汽车芯片仍推动2022年强劲增长

瑞萨电子2021年全年营业收入9944.18亿日元（约85.67亿美元），同比增长38.9%；营业利润1836.01亿日元（约15.82亿美元），同比增长181.8%。汽车业务收入大幅增长，全年汽车业务收入为4623亿日元，同比增长35.6%，其中“汽车控制”和“汽车信息”类别的销售额均有所增长。

瑞萨电子汽车业务主管表示，预计汽车芯片的强劲需求将推动销售继续增长。今年，预计汽车生产将从去年的供应限制中反弹，从而提振对汽车芯片的需求。他还指出，汽车库存仍处于历史低位。此外，对汽车芯片的需求还受到向电动汽车和ADAS等技术转变的推动。

瑞萨预计，继2021年的强劲表现之后，其收入和利润将在2022年实现强劲增长。

市场需求变化预判

过去一年，各大模拟厂商业绩爆发的背后离不开强劲的市场需求支撑。

以意法半导体为例，根据其在法说会上的表述，在汽车、工业、个人电子、通信和计算机外围设备等领域强劲的市场需求推动下，其2022 年的标准产能已售完，甚至其在汽车制造商、Tier 1s、EMS 之间有渠道已没有库存。

汽车领域方面，市场需求从2020年的艰难环境中回升反弹，且反弹的范围较广，几乎遍及所有客户和地区。这主要是因为汽车行业对半导体的需求将不断增长，因为汽车中包含的半导体元件数量将不断增加。

意法半导体表示，其过去一年的芯片预订量保持强劲，目前积压的能见度约为18个月，远高于意法半导体当前和计划的2022年制造能力。

工业领域方面，过去一年需求强劲，无论是高端工业还是消费工业。电气化和数字化是推进这一终端市场半导体含量增加的主要动力。

就需求而言，工厂自动化是主要驱动力之一，此外还有与电力相关的应用，包括可再生能源、运动控制、功率设备和家庭应用。

整个2021年，意法半导体在分销商的产品库存周转率很高，所有产品和地区的销售点都很强劲。

个人电子领域方面，智能手机仍然是社交联系和娱乐、健身、游戏和音乐流媒体服务的重要来源。在5G的推动下，智能手机销量在2021年恢复增长，同比增长3%。

全年对配件的需求强劲，与可穿戴设备、平板电脑、耳戴式设备、真无线立体声耳机和游戏机等其他连接设备相关联。

通信和计算机外围设备方面，5G相关产品的持续采用以及对PC，尤其是笔记本电脑的持续需求，硬盘驱动市场从2020年的下滑态势中有所恢复，此外，低地球轨道卫星计划在一些国家启动或增加也推动了通信领域半导体的需求。

对于今年的市场判断，尤其是汽车领域方面，意法半导体表示，当汽车使用更先进的技术和处理器时，供应链仍是有些紧张，这更多地与诸如基板或框架之类的组装材料有关。但这些紧张局势应会在2022年年底前逐步改善。但剩下的是多元半导体产品和技术，这种紧张局势至少会在2022年依然存在。

大型赌注

投资就是一场赌注，这场赌注正发生在IDM大厂中间。基于对当下市场的看好以及长期规划，多数IDM大厂砸下重金争相扩大产能。

以德州仪器为例，该公司最近一改重视现金流而非营收增长的稳健作风，转而大幅提高未来资本支出的营收占比。

根据华尔街日报，近日德州仪器高管概述了未来几年大幅增加资本支出的计划，该计划提出到2025年每年支出约35亿美元，这相当于德州仪器当年年收入的15%以上。

德州仪器表示，公司看到了未来更多的增长前景，因此需要更大的产能。考虑到从汽车到家用电器再到数据中心，芯片需求预计将持续攀升，这是一个不错的赌注。

不仅德州仪器，意法半导体也参与进这场产能投建的争夺赛。该公司计划2022年资本支出翻倍，预计约34亿至36亿美元，以提高公司产能。

具体而言，意法半导体的资本支出计划包括约21亿美元用于产能增加和布局产品组合，特别是晶圆厂，新加坡改进了数字300mm和模拟200mm，碳化硅项目适合卡塔尼亚和新加坡的150mm，还有封装和测试；约9亿美元用于战略投资，包括位于意大利Agrate的300mm晶圆厂的第一条工业化生产线以及碳化硅原材料计划。

对于芯片大厂的扩产计划，华尔街日报表示担忧，全球芯片制造商正投入数十亿美元扩大生产，英特尔和台积电预计仅今年就将投资670亿美元，虽然德州仪器和意法半导体这类芯片厂商专注于低成本生产线方面有优势，而这实际上是最近生产短缺最严重的领域，但过度扩产可能导致昂贵的制造设施未能充分利用的潜在风险也不容忽视。

摩根士丹利分析师也表示，“许多半导体公司今年正在进行大量资本投资的事实，确实表明全球半导体利用率可能面临压力。”

小结

德州仪器、意法半导体、瑞萨电子、恩智浦等芯片大厂的产品种类齐全，涵盖从家用设备、汽车电子、工业等各个领域，用户遍及全球各地，其业绩可以较真实反映出电子产品需求的风向。

且这几家公司均是典型的IDM大厂，由于能自己生产制造芯片而不被其他晶圆代工厂掣肘。反观其他大多数芯片厂商，其更依赖委外制造，这妨碍了它们满足疫情期间收到的大量订单需求的能力。

在过去一年多的时间里吃饱喝足后，芯片大厂们大举投建新产能，押注未来的芯片市场。机遇与风险并存，从全行业来看，没有几家半导体大厂会选择回避投资，毕竟如果把眼光拉长到未来三年、五年、甚至是十年，被“卷”死也比饿死强。

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